国君机械|资本开支景气度延续,国内矿山装备企业加速出海

证书编号: S0880522120001 机械行业首席分析师 投资建议：受益于海外矿山资本开支持续高增以及中资矿山出海的推动，国内矿山装备企业有望迎来发展良机，核心 矿山装备公司将持续受益。 矿山资本开支进入上升通道，一带一路国家具备充足潜力。包括必和必拓、力拓在内的全球知名矿企资本开支从2018 年起逐步进入上升通道，2023年主要矿企资本开支创下近年来新高。以铜矿为例，根据S&P Global Market Intelligence数据，2023年铜矿勘探资本开支同比增长12%，达到31.2亿美元，创十年新高。而主要增速较高的新 增资本开支国家基本都来自一带一路国家和地区。该地区矿产资源丰富，如非洲的铜矿相对于其他大洲，超大型铜矿 较少，但资源量品位相对较高，主要集中在0.5%~2.5%之间，说明以现有的开采技术条件，可能其潜力较大。 中资矿企海外扩张提速，头部矿企增产规划有望延续。一带一路政策推动下，近年来，以紫金矿业、五矿集团和洛阳 铝业为代表的中资矿山企业在全球范围内积极进行资源扩展和战略布局，通过一系列海外并购和投资，掌握了大量重 要矿产资源。目前，头部矿山企业希望继续投入资本开支，以实现服务年限 ...