报喜鸟：第三季度收入下滑12%，费用率提升净利润承压

报喜鸟 (002154. SZ) 第三季度收入下滑 12%，费用率提升净利润承压 核心观点 第三季度收入下滑 12%，销售费用率提升，净利润承压。报喜鸟是国内中高 档男装品牌集团。2024年以来服装零售整体承压、三季度消费需求愈加疲软, 第三季度收入同比-11.7%至 10.6 亿元,环比二季度降幅进一步扩大;通过 严控折扣毛利率保持稳定,同比+0.1 百分点至 62.9%。主要为积极应对市场 环境变化促进销售、持续提升市场竞争力,公司增加品牌推广投入、加大直 营市场开拓力度等导致销售费用同比增长 5. 1%至 4. 5 亿元,销售费用率同比 +6.8 百分点至 42.3%;财务费用率同比+1.6百分点至-0.5%;管理与研发费 用率分别下降 0.6 和 0.2 百分点。非经项目整体较稳定,主要受销售费用率 提升影响,归母净利率同比-5.6 百分点至 6.7%,归母净利润同比-51.7%至 0.7亿元。 存货金额及存货周转天数增长，资金周转效率整体稳定。三季度末，公司存 货金额同比增长 8.7%、环比增长 21. 4%至 13.0 亿元,预计主要受到三季度 销售压力,以及为秋冬换季、双十一大促、春节提前备货的 ...