世华科技：光电材料进入高速成长期，胶粘剂等新品蓄势待发

证券研究报告 | 2024年11月06日 世华科技（688093.SH） 优于大市 光电材料进入高速成长期，胶粘剂等新品蓄势待发 单季度营收创历史新高，新产品快速增长推动产品结构调整。世华科技 2024 年前三季度实现营收 5.66 亿元(YoY +45.12%)，净利润为 1.96 亿元(YoY +26.64%)，扣非净利润为 1.8 亿元(YoY +33.56%)，前三季度的营收和净利 润已经超过去年全年的水平。3Q24 单季实现营收 2.58 亿元(YoY +45.22%， QoQ +46.75%)，净利润为 0.92 亿元(YoY +22.36%，QoQ +47.57%)，毛 利率为 57.45%(YoY -5.51pct，QoQ -0.44pct)，由于光电业务尚处于发展初 期，毛利率较低，业务体量快速增长结构性影响整体毛利率。公司业务板块 后续将逐渐以功能性复合材料、高性能光学材料、粘接剂材料三大业务均衡 发展，不断优化产品结构。 光电显示模组材料同比增速超 500%，紧抓国产替代窗口期。高性能光学材 料成为公司第二增长曲线，前三季度销售额达 1.4 亿元，同比增速超 500%。随着国内光学产业链 ...