郁观海外系列之五：特朗普归来，哪些政策可能落地

证券研究报告 | 宏观研究报告 华西证券股份有限公司 HUAXI SECURITIES CO.,LTD. 特朗普归来，哪些政策可能落地 -郁观海外系列之五 特朗普胜选,共和党在参议院锁定 51 席（总计 100 席),众 议院仍在计票中（总计 435 席，218 席为多数党)，存在不确 定性。特朗普能否顺利推进其政策主张，主要取决于是否需 要国会的配合。具体落地难度为:贸易、外交、环境＜减税 < 移民改革等需要重新立法的议题。 ▶ 总统行政命令:无需国会投票表决 特朗普可以通过行政命令颁布政策,比如加征关税、优先驱 逐某类移民等。但是行政命令可能面临司法挑战，联邦法院 可审查行政命令是否合法,如涉及违宪或超出总统权限,法 院可能阻止其执行。 ▶ 预算调和程序:简单多数原则 参议院少数党可以通过"冗长辩论"(也称"议事阻碍", Filibuster) 来施延,让法案无法正常通过。为了规避参议院 的可能阻碍,财政相关的立法在满足"伯德规则"的前提下, 往往可以通过"预算调和程序"(budget reconciliation) 特事 特办,允许以简单多数票通过与预算直接相关的法案,避开议 事阻碍。 特朗普的政策主张 ...