华厦眼科：2024年三季报点评：三季度业绩承压，全国布局稳步推进

证 券 研 究 报 告 华厦眼科（301267）2024 年三季报点评 推荐（维持） 三季度业绩承压，全国布局稳步推进 目标价：27 元 当前价：22.60 元 事项： ❖ 近日，公司发布 24 年三季度报告。24 年前三季度，公司实现营业收入 31.82 亿元（+2.55%），归母净利润 4.21 亿元（-24.49%），扣非归母净利润 4.17 亿元 （-27.23%）。单三季度，公司实现收入 11.31 亿元（+2.00%），归母净利润 1.55 亿元（-23.35%），扣非归母净利润 1.45 亿元（-30.70%）。 评论： ❖ 三季度以来受政策和消费环境双重影响，公司收入端微增。单三季度，公司实 现收入 11.31 亿元，同比略微增长 2%。我们预计公司收入端承压主要是受到 以下几方面影响：1）部分地区执行 DRG/DIP 医保结算方式，白内障等医保收 入占比较高的项目客单价承压，眼病类业务表现较弱；2）此外屈光、视光等 消费类业务受整体消费疲软影响收入下滑。 ❖ 得益于良好的管理能力，公司各项成本费用均控制在合理范围内。毛利率方 面，24Q3 公司实现毛利率 46.39%，同比下降 4.8pct ...