出版三季报总结：主业平稳，稳中前行

中泰证券研究所 专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 出版三季报总结：主业平稳，稳中前行 2024 . 1 1 . 0 7 中泰证券·传媒互联网研究团队 康雅雯 S0740515080001 李昱喆 S0740524090002 资料来源：各公司公告 Wind 中泰证券研究所（备注：股价与市值数据截至2024年11月06日） 2 核心观点 出版观点总结： 2024Q1-Q3出版行业营收1,030.6亿元，同比减少2.0%；归母净利润93.6亿元，同比减少27.1%。2024Q3营收319.5亿元，同比减少6.9%；归母净利润22.0亿元，同比减少36.7%。营收 及利润在税收政策变化带来所得税费用增加叠加教材教辅征订节奏偏慢、一般图书消费复苏偏弱情况下有所承压。其中，央企出版集团经营端面临一定挑战，费用率稳定；地方国企 出版集团经营整体平稳，稳控费用支出，分红金额稳中有升；民营出版公司业绩继续分化，费用率波动较大。出版市场景气度后续有望随着步入Q4图书促销活动密集期带动图书销售 量上升，逐步回暖。 我们持续看好出版公司运用国有背书、账上现金优势，加大对外并购以及资本运作力度，提高资金使用效率。同时，出版公 ...