10月外贸数据点评：10 月“抢出口”了吗？

报告摘要 2024 年 11 月 7 日，海关总署公布 10 月外贸数据，10 月中国出口 3090.6 亿美元， 进口 2133.4 亿美元。贸易顺差再度走扩至 957.2 亿美元，是年内次高值。出口同比 12.7%，进口同比-2.3%，分别较 9 月+10.3pct 和-2.6pct。 天气扰动 9、10 两月出口节奏，10 月出口反弹在意料之中，但反弹的幅度较大。 我们在 9 月外贸数据点评《出口"假摔"还是"真弱"？》中指出，9 月台风等异常 天气扰动出口节奏，10 月出口有望反弹。不过比较超预期的是，10 月出口增速反弹 幅度较大，甚至达到年内最高值。 平滑月度扰动之后，近两个月出口同比也偏高。9、10 两个月加总的出口增速同比 7.4%，增速低于 8 月（8.7%），但高于今年以来累计同比 5.1%，并不算低。 结构上，相比 9 月出口"全面下行"，10 月出口几乎呈现"全面反弹"特征。 国别层面，中国对三大贸易伙伴出口同比均反弹。10 月中国对东盟、欧盟和美国的出 口同比分别为 15.8%、12.7%和 8.1%，分别较上月+10.3pct、+11.4pct、+5.9pct。三 大贸易伙伴拉动中 ...