11月美联储议息会议解读：降息步伐暂缓

核心观点 陈兴 分析师 SAC 证书编号： S0160523030002 chenxing(@ctsec.com 马乐怡 联系人 maly(@ctsec.com 相关报告 1. 《降息步入"快车道"——9月关联 储议息会议解读》 2024-09-19 2. 《降息箭在弦上——7月美联储议息 会议解读》 2024-08-01 3. 《降息将至未至——6月关联储议息 会议解读》 2024-06-13 i :: 经济稳步扩张。在经济增长方面,委员会认为最近美国经济活动仍在"继续 稳步扩张"。鲍威尔认为,供应端的改善在过去一年中支撑了经济。但与会者 认为即使进一步降息,政策利率仍然具有限制性。我们认为,美国经济活动 正在放线。美国 2024 年三李度 GDP 环比折年率较上李度降至 2.8%,实际 GDP 同比增速下行至 2.7%。一方面,消费表现强劲,另一方面,投资项普遍 走弱。综合来看,三季度美国经济仍然强劲,主要得益于良好的消费,但整 体有所放缓。 :: 降息预期降温。关联储决策公布后，标普 500 和纳斯达克指数上涨，美债收 益率有所下行，而关元指数下控。市场对 12 月降息预期下降，降息 25bp 概 率为 ...