睿智投资|中国经济 - 特朗普2.0时代对中国意味着什么?

点击蓝字 关注我们 招商银行全资附属机构 特朗普2.0时代意味着全球贸易冲突加剧，美国对国际秩序的投入下降，全球经济不稳定性增加，地区经济分化 扩大。他的政策组合将推升美国通胀，短期利好经济增长，但长期具有滞涨效应。他的高关税与制造业回流政 策可能打击对美国市场和资本依赖度较高的经济体，利空全球贸易投资离岸中心。据我们估计，特朗普2.0时代 如果开启新一轮贸易战，那么将降低中国 GDP 增速0.95-1.55 个百分点，加剧中国通缩压力，加速中企出海 以规避关税或寻求市场多元化。特朗普的美国优先、贸易保护、民族主义和孤立主义将损害美国信誉及同盟体 系，为中国加强与非美地区经贸投资联系创造机遇。中国可能进一步扩大政策宽松力度并更加聚焦于提振内需 尤其是消费。中国财政部可能提高广义财政赤字，央行可能进一步下调存款准备金率、LPR和存款利率，允许 人民币对美元走弱，相关政策部门可能进一步放松房地产政策，加大对家庭消费支持。特朗普政策组合短期利 好美元、美股和比特币，利空美债、油价、欧元、日元与新兴市场货币。 短期增加美国经济热度，长期带来滞涨效应。特朗普2.0时代意味着短期经济更热和长期滞涨效应。特朗普政策 将推升 ...