美护行业24年三季报总结：分化加剧，稳健细分龙头值得期待

行业基本情况 收盘点位 5047. 66 52 周最高 5486. 86 52 周最低 3471.59 行业相对指数表现(相对值) 研究所 行业投资评级 强于大市|维持 资料来源:聚源,中邮证券研究所 分析师:李媛媛 SAC 签记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 近期研究报告 《巨子生物 24H1 点评: 毅科加速增 长，收入业绩超预期》 - 2024.08.20 美容护理 (2177) 分化加剧,稳健细分龙头值得期待 美护行业 24 年三季报总结 ● 投资要点 (1) 化妆品行业:Q3 需求承压，格局优化，期待盈利改善。1) 行业方面，受消费景气度回落以及平价消费等影响，24Q1-Q3 化妆品 限额社零增速为-1%,需求承压:同期线上+4%成为增长引擎:2401-03 外资品牌在国内市场增长承压,弱于行业及本土上市表现,行业格局 优化。2）板块表现上，我们统计 9 家品牌商数据（季度不含港股巨 子生物、上美股份），24Q3/24Q1-Q3 品牌商实现收入 86 亿元/296 亿 元,较去年同期变动率分别为+3%/+8%,Q3 收入增速放缓;2403/ ...