宏观研究：“抢出口”与价格竞争优势支撑出口韧性

证券研究报告：宏观报告 2024 年 11 月 7 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《11 月关注"扩内需"与"抢出口" 的叠加改善》 - 2024.11.01 宏观研究 "抢出口"与价格竞争优势支撑出口韧性 核心观点 10 月出口再次超预期增长，与全球经济景气度、出口领先指标有 所背离，如 10 月全球制造业 PMI 为 48.8%，与 9 月份持平，连续 4 个 月徘徊在 49%附近，全球经济景气度延续回落，或对全球贸易带来负 面影响；10 月韩国出口环比亦有所放缓，指向我国出口增速或存在放 缓。之所以产生这种背离现象，我们理解，一方面因台风、美国东海 岸码头工人合同到期谈判等偶发因素影响消退，企业出口的节奏延迟 至 10 月；另一方面，我们理解，目前全球经济有所分化，日本、巴 西、俄罗斯等国内通胀水平较高，我国出口商品价格竞争优势仍较为 明显，支撑我国出口韧性。此外，圣诞节临近，欧 ...