中国中铁：动态跟踪报告：经营承压，现金流有望持续改善

2024 年 11 月 10 日 公司研究 经营承压，现金流有望持续改善 ——中国中铁（601390.SH/0390.HK）动态跟踪报告 要点 事件： 中国中铁发布 2024 年三季报，24 年 1-9 月公司实现收入/归母净利润/扣非净利 润分别为 8202.8/205.7/190.1 亿元，同比下降 7.3%/14.3%/15.9%。24Q3 公司 实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为 2757.6/62.9/59.2 亿元，同比减少 6.1%/19.1%/19.7%。 点评： 多板块经营承压，装备制造业务毛利率有所提升：24 年 1-9 月公司多板块经营 承压，毛利率小幅下行。销售毛利率/净利率分别达 8.8%/2.7%，同比下降 0.29/0.24pct。分板块看，基建业务为公司主要收入来源，24 年 1-9 月，基建 业务实现收入 7131.9 亿元，收入占比达 87%，同比下降 7.7%，毛利率为 7.6%， 同比-0.41pct。24 年 1-9 月公司房地产开发/装备制造/设计咨询及资源利用分别 实现收入 219.1/198.4/128.5/57.6 亿元，同比下降 13.2%/1.1%/4 ...