海外市场周观察：大选风云与降息浪潮

华福证券 海外市场周观察（1104-1110） 大选风云与降息浪潮 投资要点： 本周美国大选和11月降息靴子落地。特朗普胜选后，受益于其竞选时承 诺的大幅度的税收减免改革（计划使2018年的减税政策永久生效，将企业所 得税税率从当前的21%进一步降至15%，并取消小额税种），代表小盘股的 罗素2000指数当日大涨5.84%。本周美联储宣布降息25BP至4.50%-4.75%， 为连续第二次降息，美联储公布利率决议后，美元指数DXY短线上扬近20 点，非美货币普跌。从美联储公布的FOMC声明来看，全体官员一致通过降 息25BP的利率决议，此外，声明将对通胀前景"更有信心"调整为"取得了 进展"，并且将"就业增长放缓"调整为"劳动力市场状况普遍有所缓 和"。值得关注的是，美联储资产负债表总规模已回落至7万亿美元之下，为 2020年8月以来首次，意味着美联储本轮缩表已进行约2万亿美元。总体来 看，目前经济未出现明显衰退并且通胀韧性较强，特朗普上台后通胀和货币 政策不确定性增加，若美联储能够保持政策独立性且在特朗普不更换联储主 席的情况下，美联储降息可能会更加谨慎。 经济数据方面，1）美国10月ISM非制造业PMI ...