铜行业周报：10月国内电解铜产量环比下降0.9%、同比增长0.2%

2024 年 11 月 10 日 行业研究 10 月国内电解铜产量环比下降 0.9%、同比增长 0.2% ——铜行业周报（20241103-20241108） 本周小结： 10 月国内电解铜产量环比-1%、线缆企业开工率环比回升。截至 2024 年 11 月 8 日，SHFE 铜价 77100 元/吨，环比上周+0.8%；LME 铜价 9433 美 元/吨，环比上周-1.1%。（1）宏观：美联储 11 月降息 25bp，特朗普赢得美国 大选，市场对关税加征担忧升温，但对中国刺激政策的预期仍利好铜价。（2） 供需：铜矿和废铜供应趋紧带来的电解铜产量增速放缓正在兑现；本周线缆企业 周度开工率回升、国内铜社库延续下降。供需基本面支持 2024Q4 铜价上行。 库存：本周国内铜社库环比-8.2%，LME 铜库存环比+0.4%。（1）国内港口铜 精矿库存：截至 2024 年 11 月 8 日，国内主流港口铜精矿库存为 108.4 万吨（近 3 年同期高位），环比上周+5.0%。（2）全球铜库存：截至 11 月 1 日，全球三 大交易所库存合计 51.6 万吨（近 6 年同期最高），环比上周-1.7%。截至 11 月 7 ...