煤炭开采行业周报：方案落地，保持乐观，等待转变

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2024 11 10 年 月 日 煤炭开采 方案落地，保持乐观，等待转变 行情回顾（2024.11.2~2024.11.8）： 中信煤炭指数 3,790.67 点，上涨 2.01%，跑输沪深 300 指数 3.49pct，位列中信 板块涨跌幅榜第 28 位。 重点领域分析： ➢ 保持乐观。本周，备受关注的财政刺激方案靴子落地，总体"诚意足、力度 大"，一是规模可观，既有确定的"10 万亿+"规模，也有想象空间大的待 定规模，还有 2025 年财政将"更加给力"，涉及化债、收储、消费等；二 是方式上立足当下、兼顾长远，"化债工作思路作了根本转变"。我们始终 认为近期的一系列政策已意味着底层逻辑或已大转变，后续市场或将由"弱 现实、强预期"逐步转向"强现实、强预期"，保持乐观。 ➢ 动力煤方面，调整空间十分有限，后市依旧看涨。供应方面，月初部分产能 完成煤矿恢复正常产销，加之少数煤矿倒工作面和检修等影响，主产地煤矿 产能小幅提升。需求方面，目前处于热电需求季节性上升的初期，日耗高度 有限，同时铁路发运量维持高位水平，港口库存快速累积，电厂库存亦尚未 开始去化， ...