2024年10月物价数据点评：食品和能源价格拖累10月CPI涨幅低位回落，一揽子增量政策带动PPI走势趋稳

1 东方金诚宏观研究 食品和能源价格拖累 10 月 CPI 涨幅低位回落，一揽子增量政策带动 PPI 走势趋稳 ——2024年10月物价数据点评 研究发展部执行总监冯琳 事件：11 月 9 日，国家统计局公布的数据显示，2024 年 10 月 CPI 同比为 0.3%，上月为 0.4%；10 月 PPI 同比为-2.9%，上月为-2.8%。 基本观点： 10 月 CPI 环比下跌 0.3%，同比涨幅较上月放缓 0.1 个百分点，这主要受食品和能源价格走弱拖累。 不过，当月剔除食品、能源价格的核心 CPI 环比仍弱于季节性，同比涨幅反弹至 0.2%，继续处于 1.0%以 下的偏低区间。这意味着，2023 年初以来的物价上涨动能偏弱状况还在延续。在商品和服务供应比较稳定 的背景下，消费需求不足是现阶段物价水平明显偏低的主因。展望后续，主要受基数大幅走低带动，11 月 CPI 同比将有所回升，预计涨幅在 0.6%左右，低通胀现象还会延续。短期内 CPI 同比走势将在很大程度上 取决于本轮一揽子增量政策的力度和节奏，特别是促消费政策的加码力度；至于明年宏观经济能否彻底摆 脱低物价局面，将主要取决于房地产市场何时实现止 ...