宏观研究：货币政策锚由量转价，宽松力度可期
中邮证券·2024-11-11 02:27
2024 年 11 月 9 日 证券研究报告：宏观报告 研究所 宏观研究 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《11 月关注"扩内需"与"抢出口" 的叠加改善》 - 2024.11.01 货币政策锚由量转价，宽松力度可期 核心观点 （1）与 2024 年二季度央行货币政策执行报告相比，本次报告货 币政策总基调并未发生明显变化，支持性货币政策基调不变。 （2）货币供应量调整按下加快键，重点或是 M1 统计口径调整。 报告释放央行将加快货币供应量调整的信号，重点或集中于 M1 统计 口径。个人活期存款、非银行支付机构备付金等均具有极强的流动性， 央行或将纳入 M1 统计口径。 （3）报告对推进利率市场化改革的表述有简化，应是基本建立 利率形成、调控和传导机制，由短及长的传导关系亦基本理顺，同时 央行或对当前国债利率期限结构较为满意，当前国债期限利差或可作 为央行进行国债利率期限结构进行调控的短期参考标准。 ...