金牌家居：2024年三季报点评：零售压力延续，大宗&海外保持增长

证 券 研 究 报 告 金牌家居（603180）2024 年三季报点评 强推（维持） 零售压力延续，大宗&海外保持增长 目标价：25.77 元 当前价：20.95 元 事项： 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 24.2/1.2/0.8 亿元，YoY-5.1%/-28.1%/-25.5%；24Q3 实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 9.0/0.5/0.4 亿元，YoY-13.9%/-44.2%/-36.1%。 评论： 零售压力延续，大宗业务企稳，海外保持增长。面对下游需求疲软，公司持续 推进渠道变革与技术创新，前三季度家装、拎包、局改、海外等业务取得较快 增长。分渠道看，前三季度，经销/直营/大宗/境外实现营收 11.5/0.1/9.1/2.5 亿 元，同比-13.6%/-84.7%/+4.4%/+26.6%；毛利率 34.45%/48.95%/14.27%/27.20%， 同比-1.62/-7.88/+1.17/+2.90pcts。门店端，截至 Q3 末，公司金牌橱柜/金牌衣 柜/金牌木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店分别为 1638/1120/644/ ...