建筑和工程：关于全国人大常委会审议通过化债议案的点评-化债方案出炉，ToG类企业报表质量或迎改善

2024 年 11 月 11 日 行业研究 化债方案出炉，ToG 类企业报表质量或迎改善 ——关于全国人大常委会审议通过化债议案的点评 要点 事件： 11 月 8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了关于批准《国 务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》（以下简称 "化债议案"）的决议。同日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会介绍有关 情况。 《化债议案》建议增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，全部安排 为专项债务限额，一次报批，分三年实施。从 2024 年开始，连续五年每年从新 增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，专门用于化债；2029 年及以后到期的 棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合同偿还。三项政策协同发力，2028 年 之前，地方需消化的隐性债务总额从 14.3 万亿元大幅降至 2.3 万亿元，平均每 年消化额从 2.86 万亿元减为 4600 亿元，置换后将大幅节约地方利息支出，估 算五年累计可节约 6000 亿元左右。 核心观点： 化债利好 ToG 企业资产负债表及现金流量表。基建投资中，地方类项目占比较 高，且多由地方政府主导。ToG 类项 ...