百度集团-SW：24Q3业绩前瞻：广告需求尚待改善，关注百度文库等AI业务新进展

2024 年 11 月 11 日 公司研究 广告需求尚待改善，关注百度文库等 AI 业务新进展 ——百度集团-SW（9888.HK）24Q3 业绩前瞻 要点 业绩前瞻：我们预计百度集团 24Q3 总收入同比下降 3.9%至 331.2 亿元，百 度核心总收入同比下降 2.0%至 260.4 亿元。我们预计百度集团 24Q3 核心非 GAAP 下经营利润 63.9 亿元，同比下降 4.2%，对应经营利润率 24.5%；百度 集团 24Q3 非 GAAP 下净利润 58.3 亿元，对应净利率 17.6%。 1、在线营销业务：Q3 广告业务弱势尚未好转，静待宏观环境改善和 AI 商业 化带来新增长。我们预计 24Q3 百度核心收入 260.4 亿元，同比下降 2.0%。 其中在线营销服务同比下降 5.0%至 187.2 亿元，广告下滑主要系：1）宏观 环境延续较弱趋势，房地产、招商加盟、交通、医疗等百度主要广告主仍缺乏 营销投入动力。根据 CTR 媒介智讯，24M1-M8 广告市场整体花费同比上涨 3.1%，行业回暖幅度较为有限。2）生成式 AI 对用户搜索的改造仍在进展中， AIGC 内容占百度搜索结果页面比例有 ...