食品饮料行业周报：板块反弹逻辑及配置思路再探讨

2024 年 11 月 11 日 行业研究 板块反弹逻辑及配置思路再探讨 ——光大证券食品饮料行业周报（20241104-20241110） 要点 本周食品饮料板块反弹较为明显。本周（2024.11.04-2024.11.08，下同）受益 于内需改善以及财政政策预期，食品饮料板块呈现明显上涨（本周中信食品饮料 指数涨幅约 7.1%，其中 11 月 7 日板块大涨 6.18%），结合此前市场走势，我 们梳理了食饮板块反弹逻辑脉络（选取百亿元及以上市值的公司样本分析）： 1）9 月 19 日-10 月 8 日期间，食品饮料板块反弹的驱动要素为宏观财政政策转 向下的预期交易，涨幅居前的个股除三只松鼠、安井食品之外，主要以白酒公司 为主，包括泸州老窖、舍得酒业、古井贡酒、水井坊、山西汾酒、酒鬼酒、五粮 液、今世缘。 2）10 月 8 日-11 月 6 日期间，食品饮料板块反弹的驱动因素为资本市场并购整 合下的预期交易，以及围绕三季报风险出清后的细分赛道布局，个股如绝味食品 （该阶段涨幅 18%），细分赛道则是板块景气度较高的休闲零食，以及利润端 超预期、供需格局改善逻辑强化的乳制品，如股价表现相对坚挺的三只松鼠、新 ...