煤炭行业定期报告：政策加持下焦煤配置价值逐步显现

华福证券 煤炭 2024 年 11 月 11 日 煤炭 政策加持下焦煤配置价值逐步显现 投资要点： 动力煤 截至 2024 年 11 月 8 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 847 元/吨， 周环比下跌 1 元/吨，周跌幅 0.1%。陕蒙产地价格上涨，晋陕蒙三省煤 矿开工率为 83.5%，环比-0.3pct。需求方面，当前电厂日耗出现季节性 下滑，随着北方天气转冷，供暖逐步开启，动力煤产地价格率先上涨 有望带动港口价格反弹；非电方面，甲醇与尿素开工率均处于历史同 期偏高水平，截至 11 月 7 日，甲醇开工率为 90.3%，周环比+0.6pct； 截至 11 月 6 日，尿素开工率为 83.2%，周环比-1.2pct。 焦煤 截至 11 月 8 日，京唐港主焦煤库提价 1640 元/吨，环比下跌 100 元/吨，产地价格表现相对平稳。当前正逐步进入开工淡季，需求存在 回落可能性，但宏观政策出现明显改善，财政政策加码，焦煤价格无 需悲观。本周焦炭价格下跌、螺纹钢价格小涨，截至 11 月 8 日，山西 临汾一级冶金焦出厂价 1800 元/吨，环比-50 元/吨（-2.7%），螺纹钢 现货价格 3530 元， ...