美国10月宏观数据点评：美国经济的现在与联储降息的未来

证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 11 月 11 日 美国 10 月宏观数据点评：美国经济的现在与联储降息的未来 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 杨见一 研究助理 Email:shenxiayi@lczq.com Email:yangjianyi@lczq.com 证书:S1320523020004 核心观点： 美国 11 月 8 日 FOMC 会议决议降息 25bps 至 450-475bps。11 月的会 议声明较 9 月共有三处改动。①对就业的描述改为"自今年早些时候，劳 动力市场普遍在放缓"，②对通胀回落的表述由"取得进一步进展"改为 "取得进展"，③删去了"委员会已经取得了对通胀持续朝目标下行的信 心"的表述。有记者提问美联储是否在暗示通胀下降偏慢，但鲍威尔否定 了这一说法。我们认为美联储于市场正处在关键的"试水期"，调整利 率、观察市场反应，边走边看才能达到理想的中性利率水平。尽管鲍威尔 否认再通胀担忧，但考虑到特朗普当选，倾向于加关税、减企业税等指向 高通胀的政策，未来美国再通胀风险加深，或进一步抬高中性利率。我们 预计，美联储 12 月仍将降息 25bps，但 2025 ...