百胜中国：跟踪报告：创新增长策略成效显著，股东回馈再加码

2024 年 11 月 13 日 公司研究 创新增长策略成效显著，股东回馈再加码 ——百胜中国（9987.HK）跟踪报告 要点 事件：百胜中国 24Q3 公司实现营收 30.7 亿美元，同比+5%（或+4%，按固定 汇率）；实现归母净利润 2.97 亿美元，同比+22%（或+21%，按固定汇率）。 Q3 同店销售额降幅环比收窄，逐步提升新店加盟占比。门店经营方面，24Q3 系统销售额同比+4%（KFC/必胜客分别同比+6%/+2%）；同店销售额同比-3% （KFC/必胜客分别同比-2%/-6%），其中 KFC/必胜客同店交易量分别同比 +1%/+4%。24Q3 同店销售额降幅环比收窄（24Q2 同店销售额同比-4%），其 中 KFC 主要系客单价同比降幅收窄，促销力度逐步合理化；必胜客主要系客流 量同比增幅扩大，公司推出的低价披萨、单人餐等吸引了注重性价比的消费者， 提升了客流量。 开店方面，24 年前三季度净增加 1217 家门店；其中 24Q3 净增 438 家门店（KFC/ 必胜客分别为+352/+102 家），整体开店速度较 24Q2 加快(24Q2 净增加 401 家)；期末餐厅总数 15861 家 ...