欧派家居：2024年三季报点评：盈利逆势继续提升，期待国补成效兑现

证 券 研 究 报 告 欧派家居（603833）2024 年三季报点评 强推（维持） 盈利逆势继续提升，期待国补成效兑现 目标价：89 元 当前价：72.02 元 事项： ❖ 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 138.8/20.3/17.6 亿元，YoY-16.2%/-12.1%/-19.9%；24Q3 实现营收/归母净利 润/扣非归母净利润 53.0/10.4/9.9 亿元，YoY-21.2%/-11.6%/-12.6%。 评论： ❖ Q3 营收端压力延续，门店结构持续优化。家居市场景气度低迷，公司三季度 收入承压。分产品看，24Q3 公司橱柜/衣柜及配套家具产品/卫浴/木门分别实 现营收 14.7/27.7/3.0/3.3 亿元，同比-29.7%/-19.6%/-15.9%/-21.9%。分渠道看， 单三季度公司直营/经销/大宗渠道分别实现营收 1.9/40.0/8.5 亿元，同比12.9%/-20.9%/-28.9%；公司坚持大家居发展战略，积极鼓励经销商转型，截至 Q3 末，公司大家居门店接近 930 家，较 Q2 末新增约 80 家。门店端，公司全 ...