东威科技首次覆盖深度报告：国内电镀设备龙头，复合铜箔+光伏电镀铜打开新兴成长曲线

东威科技(688700) 公司研究/公司深度 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 分析师： 刘荆 E-mail： liujing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020002 分析师： 汪成 E-mail： wangcheng@yongxingsec.com SAC编号： S1760524110001 总股本(百万股) 298.40 无限售 A 股/总股本 100.00% 流通市值（亿元） 92.33 公 司 深 度 国内电镀设备龙头，复合铜箔+光伏电镀铜打开新兴 成长曲线 ——东威科技首次覆盖深度报告 ◼ 核心观点 国内电镀设备龙头，下游覆盖 PCB、通用五金、新能源等行业。发 展历程端，公司成立于 2005 年，2006 年第一条 VCP 垂直连续电镀设 备诞生，2007 年自主研发推出针对 PCB 的 VCP 垂直连续电镀设备， 由此开启 PCB+通用五金电镀业务并行的局面，同时近年来积极布局 复合铜箔水电镀设备、光伏电镀铜设备。财务端，2019-2023 年公司 实现营收 CAGR 19.8% ，归母净利润 CAGR 19.5%，同时公司持续保 持较高研发投入，期间平 ...