10月美国通胀数据点评：“特朗普交易”或进一步分化

分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 分析师：游勇 执业证书编号：S0740524070004 相关报告 报告摘要 2024 年 11 月 13 日，美国劳工统计局发布 10 月通胀数据。季调后，10 月 CPI 同比 2.6%，核心 CPI 同比 3.3%，符合预期。如何理解 10 月通胀数据的影响？ 美国大选落定后，市场关注点开始切换到美国经济基本面，10 月通胀数据再次成为 重要风向标。 9 月通胀数据公布后，"降息交易"告一段落，市场重点博弈美国大选，"特朗普交 易"成为过去近一个月的交易主线。 特朗普胜选后，市场开始重新定价美国经济基本面和降息节奏。但先前通胀下行的迟 滞、非农就业数据的大幅波动，以及近期美联储官员的偏鹰表态，加重了市场对于再 通胀风险、衰退风险以及降息节奏的疑惑。 作为大选落定后的第一份重要经济数据，10 月通胀数据或成为判断美国经济基本面和 降息节奏的重要参考。 10 月通胀较上月反弹，并没有证伪"再通胀"。 8 月以来核心通胀下行并不顺畅，10 月核心通胀下行继续暂停，但通胀开始反弹。核 心 CPI 同比已经连 ...