10月社融数据点评：“金融底”已现，宽货币预期升温

固定收益/固收点评 证 券 研 究 报 告 固 定 收 益 固 收 点 评 "金融底"已现，宽货币预期升温 ——10 月社融数据点评 ◼ 核心观点 事件：2024 年 11 月 11 日，央行公布 10 月金融统计数据：月末广义 货币 M2 同比增长 7.50%，高于前值 0.7 个百分点；狭义货币 M1 同比 下降 6.10%，增速回升 1.3 个百分点。10 月末社会融资规模存量同比 增长 7.8%；2024 年前十个月社会融资规模增量累计为 27.06 万亿元， 比上年同期少 4.13 万亿元。 金融"挤水分"影响趋于消退，自发性融资需求增加。10 月社融同比 增速为 7.80%，低于前值 0.2 个百分点。一方面，10 月社融口径下信 贷较去年同期仍显低迷；另一方面，政府融资同比少增或也对社融产 生影响，后续关注化债方案落地后政府净融资能否再度回升。此外， 10 月企业债券融资同比少 163 亿元，10 月新增非标融资减少 1,443 亿 元，同比少减 1,129 亿元。居民短期贷款和中长期贷款呈现积极变化。 10 月居民贷款增加 1,600 亿元，同比多增 1,946 亿元。其中，居民短 期和中长期 ...