网易：内联第三季度业绩 ； 关注 12 月新游戏的发布

15 Nov 2024 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 网易(NTES 美国) 内联第三季度业绩 ； 关注 12 月新游戏的发布 网易宣布2024年第三季度财务结果：总收入同比下滑4%至人民币262亿元，基 本符合彭博一致预期；营业利润同比下降5%至人民币71.5亿元，符合彭博一致 预期的人民币72.2亿元。2024年第三季度收入同比下降，主要由于基数较高以 及某些新游戏表现不及预期。展望未来，我们预计将在不久后推出新的游戏产 品。 漫威竞争对手 and 风相遇的地方 在2024年12月将是关键的催化剂，其 表现将主导网易在2025财年的估值和收入增长。我们下调了2024至2026财年的 总收入预测，降幅为5-6%，以反映某些新游戏表现不及预期的情况。我们调整 了基于收益折现法的目标股价至125.5美元（此前目标价为130.0美元）。维持 买入评级。 由于高基数效应 ， 游戏收入承压。 游戏 & 相关增值服务收入在2024年第三季度同比下降4%，达到人民币209亿元。移动 游戏收入同比下降10%，降至人民币143亿元，主要原因是基数较高的影响（注 ：原文中"high-base effect" ...