中美普林格时钟11月资产配置月报：当美国大选遇见美联储降息周期，会发生什么？

分析师：何佳烨 执业证书编号：S0740523060002 Email：hejy01@zts.com.cn 本篇报告复盘了 2000、2008、2020 年共 3 轮降息周期遇上美国大选的情况以对 2024 年本轮次有所启发。重点梳理了美联储开启降息的背景，以及开启降息前后大类资产 表现，并探讨了美国大选结果对资产的表现有何进一步影响，货币政策是否具有延续 性。 相关报告 资产配置框架系列报告： 1 重新认识美林时钟 总的来看，美联储每次开启降息的背景有一定共性，都出现了经济或通胀放缓的信号； 也有各自的特殊背景： 1）2001-2003 年，互联网泡沫；2）2007-2008 年，次贷危机； 3）2019-2020 年，内外需走弱叠加疫情冲击；4）2024 年，无明显经济冲击。美国大 选时间与降息周期开启时间也并不一致，2000 年大选在 2001-2002 年"互联网泡沫" 降息之前，2008 年大选在次贷危机 2007-2008 年降息周期末期，2020 年大选在 2019-2020 年降息周期结束后，而本轮是在 2024 年新降息周期开启的前半段。 ——大类资产配置框架研究系列 1 2 以普林格时钟为 ...