百胜中国：Q3业绩超预期，三年股东回馈提高至45亿美元

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 15 年 月 日 百胜中国（09987.HK） Q3 业绩超预期，三年股东回馈提高至 45 亿美元 事件：11 月 4 日，公司发布 2024Q3 财务业绩公告，2024Q3 实现总收入 30.7 亿美元/同比 +5%，为历史最高季度；经营利润 3.71 亿美元/同比+15%；不计及外币换算影响，总收入 /经营利润分别同比+4%/+14%；核心经营利润同比+18%至 3.69 亿美元。 门店持续扩张，带动系统销售额同比增长。1）门店扩张：截止 2024 年 9 月 30 日，公司门 店总数达到 15861 家，其中，肯德基/必胜客门店分别为 11283/3606 家。2024Q3，公司净 新增 438 家门店，其中，肯德基净新增 352 家，包含 134 家加盟店（占比 38%），必胜客净 新增 102 家，包含 15 家加盟店（占比 15%）。2）系统销售额同比增长：不计及外币换算影 响，2024Q3 公司系统销售额同比+4%，主要得益于 7%的净新增门店贡献。其中，肯德基 /必胜客系统销售额分别同比+6%/+2%，分别得益于 8%/7% ...