轻工制造：10月家居鞋服社零改善，金属包装整合推进

华福证券 行业研 轻工制造 10 月家居鞋服社零改善，金属包装整合推进 投资要点： 【周观点】10 月家具、体育文娱用品、鞋服社零增速表现较好，地产竣工 和销售均环比显著改善，关注家居、纺服、文具龙头需求回暖；奥瑞金 11 月 11 日公告收购中粮包装获国家发改委备案，关注行业整合预期；百亚双 十一战报亮眼，持续公司看好产品升级、渠道扩张带来的高成长性。 【周研究】本周外发报告《永艺股份（603600.SH）首次覆盖：α势能凸显， 期待新渠道、新客户持续放量》。公司作为我国办公椅行业领军企业，海 外新客户、新渠道、新项目驱动有望延续，同时内销积极发力自有品牌， 首次覆盖，给予"买入"评级。 1）家居：据国家统计局，10 月家居社零同比+7.4%，增速环比+7pct； 10 月住宅竣工同比-19.5%、降幅环比收窄 11pct，住宅销售面积同比 -0.5%、降幅环比收窄 10pct，，住宅新开工面积同比-25.7%、降幅环 比扩大 8pct。10 月以来，全国多地家居补贴推进带动终端需求逐步回 升，虽然部分地区近期面临额度紧张等问题，但我们认为 25 年国内消 费复苏趋势不变；叠加 10 月地产数据环比好转，持 ...