宝胜国际：第三季度收入下滑11%，严控折扣下盈利改善

宝胜国际（03813.HK） 优于大市 第三季度收入下滑 11%，严控折扣下盈利改善 第三季度收入下滑 11%，通过严控折扣实现毛利率提升。受国内零售环境疲 弱影响，第三季度营收同比下滑 10.8%至 40.0 亿元；归母净利润同比+40.0% 至 0.1 亿元。第三季度折扣率同比维稳，毛利率同比+1.5 百分点至 33.5%。 费用方面，公司积极争取降低租金扣点，关闭低效店铺，提升人效，第三季 度销售和管理费用合计同比减少 7.8%至 13.7 亿元，但由于收入下滑导致刚 性费用占比上升，销售/管理费用率分别同比小幅增长 0.5/0.6 百分点至 29.9%/4.3%。主要受益于毛利率改善，归母净利率同比+0.1 百分点至 0.2%。 由于双十一大促活动较往年提前，为备战黄金销售档期，第三季度库存金 额同比上升 12%至 55.0 亿元，库存周转天数同比+7 天至 152 天，老旧库存 占比控制在 8%的健康水平。 全渠道表现持续稳健，客流不振实体店铺承压。1）线上全渠道收入增长 13%， 抖音平台表现突出。前三季度线上全渠道营收同比+13%，占总营收 27%。通 过线上赋能串联私域、公域渠道及实体网络，B ...