嘉曼服饰：暇步士成人装增厚业绩，期待旺季表现

装助力高成长 [Table_Contacts] [Table_Page] 季报点评|纺织服饰 证券研究报告 [Table_Title] 嘉曼服饰（301276.SZ） 暇步士成人装增厚业绩，期待旺季表现 [Table_Summary] 核心观点： 公司公布 2024 年三季报。2024Q1-3 公司实现营收 6.87 亿元，同比 -4.16%，归母净利 1.04 亿元，同比-18.41%，扣非归母净利 0.68 亿 元，同比-7.82%。其中 Q3 实现收入 2.06 亿元，同比+7.08%，归母净 利 0.12 亿元，同比-62.84%，扣非归母净利 0.07 亿元，同比+47.79%， 差异预计主要系一是公司收到政府补助 3074.23 万元，同比-32.56%， 二是长库龄产品计提减值损失 2973.49 万元，同比+69.69%，三是公 司积极调整销售策略，控制折扣，电商渠道对折扣、价格较为敏感，导 致盈利承压。 公司严控折扣毛利改善，费用相对刚性。公司销售毛利率/净利率/扣非 净利率 2024Q1-3 分别为 62.12%/15.13%/9.88%，同比分别变动 +2.13/-2.64/-0.39p ...