策略观点：流动性导致的短期波动和加码顺周期消费的好窗口

证券研究报告：策略报告 2024 年 11 月 17 日 大盘指数 7000 8000 9000 10000 11000 12000 2000 3000 4000 上证指数 深证成指 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 中小100 创业板指 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子崟 SAC 登记编号:S1340523090002 Email:huangziyin@cnpsec.com 近期研究报告 《A 股基本面底部尚未明确，三季报后 关注反转策略》 - 2024.11.04 策略观点 流动性导致的短期波动和加码顺周期消费的好窗口 ⚫ 投资要点 融资盘导致 A 股短期波动。就 A 股整体而言，当前融资盘的成交 额占比大致在 20%水平，虽然较 2014-2015 年杠杆牛中 35%的极值相 比仍有相当差距，但也已经是 2020 年 7 月以来的最高水平。从历史 上来看，万得全 A 中融资盘成交额占比在触及 20%之后易发生指数层 面的急跌。这或和融资盘本身的高风险偏好有关，由于融资盘有着买 涨不买跌和对亏损敏感的特点，融资盘的集中买入本身就意味着市场 ...