航空行业策略：24Q3航空盈利再超预期，盈利中枢上升可期

24Q3盈利再超预期,盈利中枢上升可期 -航空行业策略 行业评级: 增持 2024/ 11 / 17 姓名：岳鑫 (分析师) 邮箱: yuexin@gtjas.com 电话: 0755-23976758 证书编号: S0880514030006 姓名: 陈亦凡（研究助理) 邮箱: chenyifan029909@gtjas.com 电话:0755-23976666 证书编号: S0880124070025 《24Q3盈利再超预期,盈利中枢上升可期》 投资要点 (行业评级: 增持) 01 中国航空具长逻辑,淡季逆向布局正当时 · 中国航空业具超预期大逻辑。待供需恢复，考虑票价市场化与机队增速放缓,中国航司盈利中枢上升将超预期 · 目前市场预期仍处低位,提示油价下跌期权,建议淡季逆向布局 · 增持评级：中国国航、吉祥航空、南方航空、春秋航空、中国东航 中国航空业Q3连续两年盈利高于2019年，好于预期 02 · 估算2024Q3全行业盈利同比下降约两成，A股航司归母净利同比下降14%，再次高于2019Q3，扣汇业绩仍超预期 · 收入：24Q3同比增长5%，反映航空需求持续增长。周转继续恢复，座收同比降幅好于预期， ...