轻工2025年度策略：复苏进行时，把握确定性

| --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------|------------------------|----------------------------| | | | | | | | 轻工 2025 年度策略 | 复苏进行时，把握确定性 | | | SAC | 分析师：吕明璋 执证编号： S0160523030001 | | | | | | | | | | | | 日期： 2 0 2 4 . 1 1 . 1 9 | 核心观点 展望2025年，轻工制造板块机遇与挑战并存，我们建议从三条主线把握行业投资机会： 一、接受新常态：当前地产迈入存量时代的大背景，地产新开工、销售尚待改善，能够实现主动引流、 主动转化、深挖客单值的家居龙头有望受益于行业洗牌，提份额逻辑有望持续兑现。 二、迎接新趋势：当前我们认为软体韧性强于定制，定制中把握整装趋势。大家居商业模式充分迎合 消费者轻松一站式家装需求，持续获得流量，契合提升客单值、摊薄单客引流成本的良性商业逻辑。 同时建议把握轻工出口链。 三、遴选好标的：行业整体承压 ...