有色金属：财政部取消铜材、铝材出口退税，加工贸易的“供给侧改革”

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 财政部取消铜材、铝材出口退税， 加工贸易的"供给侧改革" 事件描述 2024 年 11 月 15 日，财政部、税务总局公布《关于调整出口退税政策的公 告》：自 2024 年 12 月 1 日起，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或 微生物油、脂等产品出口退税。其中，涉及铝材 24 个税号和铜材 34 个税 号。 事件点评 取消退税政策几乎涉及铜铝材大部分出口产品。 1）铝：2024 年 1-9 月中国铝材出口量为 466.02 万吨，同比+18%，其中上 述取消退税的产品总出口量为 462 万吨，占国内铝材出口量的 99%，几乎是 全部铝材出口产品都会受到影响。 2）铜：2024 年 1-9 月份铜材出口量为 61.2 万吨，同比+25.4%，其中上述取 消退税的产品总出口量为 52.4 万吨，占国内铜材出口量的 86%。如果考虑取 消退税政策主要影响一般贸易，则政策影响国内铜材出口量的 58%。 取消退税政策影响铜需求 1-2%。 1）铜：2024 年 1-9 月中国取消退税政策的产品总出口量为 52.4 万吨，占全 国铜材产量的 3%。由于铜价值量较 ...