10月社零数据点评：10月社零边际向好，促消费政策效果逐步显现

商贸零售 行业研究/行业点评 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 行 业 点 评 10 月社零边际向好，促消费政策效果逐步显现 ——10 月社零数据点评 ◼ 核心观点 11 月 15 日，国家统计局公布 2024 年 10 月份社零数据。10 月我国社零总 额为 4.54 万亿元，同比增长 4.8%（增速环比+1.6pct）；其中，除汽车以外 的消费品零售额 4.09 万亿元，同比增长 4.9%（增速环比+1.3pct）。1-10 月，社零总额 39.90 万亿，同比增长 3.5%；其中，除汽车以外的消费品零 售额 35.90 万亿，增长 3.9%。我们认为，10 月社零边际向好，主要系 10 月国庆出行叠加"双 11"大促等节日效应驱动增长，此外以旧换新、国 补等促消费政策效果逐步显现。 电商渗透率维持高位，线下便利店专业店表现较优。1-10 月份，全国网上 零售额 12.36 万亿（yoy+8.8%）；其中实物商品网上零售额 10.33 万亿 (yoy+8.3%)，占社会消费品零售总额的比重为 25.9%，电商渗透率环比 +0.2pct ； 在 实 物 商 品 网 上 零 售 额 中 ， 吃 类 / ...