《大国博弈》系列第七十一篇:特朗普第一任期,中美交锋全复盘
光大证券·2024-11-21 03:35
2024 年 11 月 21 日 总量研究 特朗普第一任期,中美交锋全复盘 ——《大国博弈》系列第七十一篇 要点 前言: 历经三次竞选、弹劾、审判、搜查、暗杀,特朗普的政治手腕已远超 8 年前。但 是,第一任期的经验和教训也必将给其第二任期留下深刻的烙印,同样,复盘当 时的中美博弈脉络、国内对冲政策设计、资产价格变化也对当下的投资极为重要。 开局:退群、减税、收紧移民(2017 年) 虽遇内阁动荡、共和党"背刺"等诸多困难,特朗普还是在 2017 年密集落实了 他几大竞选承诺:推动减税、退出国际组织、收紧移民、放松管制等。但撤销奥 巴马医保法案、建立边境墙等承诺,却因共和党党内反对、资金不足等原因进展 缓慢。同年 8 月启动的 301 调查,也为 2018-19 年中美贸易摩擦开启了序幕。 摩擦阶段:中美初次交锋(2017 年 8 月-2018 年 5 月) 2018 年 4 月,美方推出 500 亿美元关税清单,主要涵盖机电产品,目标在于打 击中国制造;而中方对美方的反制清单则集中于农产品,直指摇摆州的农民选票, 也给 2018 年中期选举摇摆州倒戈埋下伏笔。5 月中美一度达成"不打贸易战" 的共识,但仅 ...