阿里巴巴-W：电商业务回归用户，积极回购提升公司价值

阿里巴巴（BABA.US/9988.HK） 更新报告 买入 2024 年 11 月 21 日 电商业务回归用户，积极回购提升公司价值 当前中国电商市场面临较多的不确定性和激烈的竞争环境，本季度 阿里巴巴重点针对提升用户体验，通过产品价格力和客户服务获取 用户的增长与留存，并面对商家推出了让利措施和提效的营销工 具。尽管短期面临不确定性，长期将有助于巩固公司的市场份额以 及货币化水平。同时，阿里云作为国内领先的云厂商，将引领 AI 相 关的需求。此外，公司更加注重亏损业务的减亏，并通过积极回购 不断提升公司价值，本财年流通股数量已减少 4.4%。 FY2025Q2 业绩摘要：2024 年 9 月 30 日财季，收入为人民币 2,365.03 亿元，同比增长 5%。经营利润为 352.46 亿元，同比增长 5%，股权激 励费用同比下降 39%至 41.46 亿元，经调整 EBITA 同比下降 5%至 405.61 亿元。净利润为 435.47 亿元，同比增长 63%，主要反映了公 司持有的股权投资变动，经调整净利润为同比下降 9%至 365.18 亿 元。经营现金流同比下降 36%，自由现金流同比下降 70%，主 ...