第四范式：行业大模型与范生态产品稳步拓展

证券研究报告 第四范式 (6682 HK) 港股通 行业大模型与范生态产品稳步拓展 华泰研究 公告点评 2024 年 11 月 21 日│中国香港 其他电子 第四范式发布截至 9 月 30 日业绩进展，前三季度收入 32.2 亿元 （yoy+26.1%），毛利润 13.5 亿元（yoy+12.5%），毛利率 42.0%。3Q24 收入 13.5 亿元（+24.7%），毛利润 5.6 亿元（yoy+13%），毛利率 41.4%。 公司前三季度主要来自先知 AI 平台收入的强劲增长（50.2%）。我们继续看 好公司：1）以大客户为支点，开拓新行业，并提升已覆盖行业中的渗透率； 2）凭借稳固的企业服务软件根基，以生成式 AI 重构企业软件，满足企业对 行业大模型的使用需求，提升客户体验与开发效率。 先知 AI 平台收入占比持续提升 公司 3Q24 收入 13.5 亿元，同比增长 24.7%，其中：1）先知 AI 平台收入 9.2 亿元，同比增长 33.5%，收入占比由 1H24 的 67.0%提升至 68.1%，先 知 AI 平台是公司所有业务内核，也是公司收入增长的主要驱动力；2）SHIFT 智能解决方案业务收入 ...