资产配置方法论系列：风险平价的理念与国内实践
华泰证券·2024-11-21 08:50
证券研究报告 固收 风险平价的理念与国内实践 ---资产配置方法论系列 2024 年 11 月 20 日│中国内地 专题研究 华泰研究 研究员 张继强 SAC No. S0570518110002 SFC No. AMB145 zhangjiqiang@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 陶冶 SAC No. S0570522040001 taoye019714@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 何颖雯 SAC No. S0570522090002 heyingwen@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 王建刚 SAC No. S0570124070098 wangjiangang@htsc.com +(86) 755 8249 2388 核心观点 风险平价策略基于资产的风险而非收益进行组合配置，通过在各类宏观风险 因子上保持均等敞口，力求组合在不同经济周期下均有较好表现。风险平价 策略搭建了从收益率-波动率-资产配置策略的映射，通过动态重仓低波动资 产构建了兼具赔率与胜率且收益稳健的资产组合。国内股债负相关的环境为 应用风 ...