中国铝业：深度报告：国内铝行业龙头，提质增效稳健发展

公 公司深度报告 司 研 究 报 告 [Table_Report] 深 度 报 告 [Table_MainInfo] 国内铝行业龙头，提质增效稳健发展 研 究 分析师：张珂 SAC NO： S1150523120001 2024 年 11 月 20 日 ——中国铝业（601600）深度报告 [Table_Analysis] 有色金属——工业金属 证券分析师 [Table_Author] 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com 证 [Table_Invest] 评级： 增持 最新收盘价： 7.80 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 [Table_Summary] 投资要点： 公司积极提质增效，盈利能力持续改善 公司是国内铝行业龙头，业务布局铝土矿、氧化铝和原铝环节，并且配有能 源业务。公司持续提质增效同时压缩低毛利的贸易业务，2024 年前三季度公 司归母净利 90.17 亿元，同比增长 68.46%，创自 2020 年以来的同期新高； 毛利率/净利率分别为 15.23%/8.65%，同比分别增加 3.90pct./3.76pct.。 原铝供给受限需求向好，资源布局 ...