荣昌生物：厚积薄发的ADC与融合蛋白领域明星

荣昌生物（9995 HK）| 2024 年 11 月 21 日 荣昌生物（9995 HK） 厚积薄发的 ADC 与融合蛋白领域明星 国内领先的 ADC 与融合蛋白生产商，研发管线强大 公司拥有抗体偶联物（ADC）、融合蛋白与双抗三大技术平台，2021 年上市的维迪西妥单 抗（爱地希）为首款国产 ADC，融合蛋白泰它西普（泰爱）为全球首款双靶点治疗系统性 红斑狼疮的生物药，两款产品为国内肿瘤与自身免疫领域的明星产品。公司在肿瘤与眼科 领域拥有六款在研药物，研发管线强大。 首款国产 ADC 维迪西妥单抗销售收入将快速增加 ADC 兼具抗体类药物的高标靶性与化学药物的强杀伤力，近年需求快速增加。维迪西妥单 抗获批适应症中，HER2 表达尿路上皮癌获中美双方突破性疗法认可，产品在 HER2 表达晚 期或局部转移性胃癌方面能成为曲妥珠单抗的有效补充，上市后收入迅速增长，预计该态 势将继续。肝转移晚期乳腺癌适应症上市申请已获受理并被优先审评，25 年有望获批。预 计产品收入在2023-26年期间将从5.3亿增至13.1亿元（人民币，下同），CAGR为35.3%。 泰它西普受益于系统性红斑狼疮治疗刚性需求，重症肌无力适应症 ...