百度集团-SW：AI驱动转型进行时，广告仍待改善

2024 年 11 月 21 日 来源：公司年报、国金证券研究所 百度集团-SW （09888.HK） 买入（维持评级） 港股公司点评 证券研究报告 AI 驱动转型进行时，广告仍待改善 传媒与互联网组 分析师：许孟婕（执业 S1130522080003） xumengjie＠gjzq.com.cn 业绩简评 2024 年 11 月 21 日，公司披露 2024 年三季度业绩公告，2024Q3 公司实现收入 336 亿元，同比-3%，2024Q3 Non-GAAP 归母净利润 59 亿元，同比-19%。 经营分析 百度核心：广告业务仍待改善，智能云保持稳健增长，百度核心利 润保持增长。2024Q3 百度核心收入为 265 亿元，同比-0.29%，NonGAAP 归属于百度核心的净利润 75.4 亿元，同比+17%。在线营销收 入达到 188 亿元，同比-4%，宏观环境较弱对广告业务产生一定压 力，AI 对用户搜索的产品改造对短期商业化有一定影响。非在线 营销收入达到 77 亿元，同比+12%，主要由智能云业务带动。 文心大模型调用量持续增长，原生应用持续推进。文心大模型日 均 API 调用量达到 15 亿次，推 ...