巨子生物：“双11”亮眼表现，上调目标价

浦银国际研究 浦银国际 公司研究 SPDBI目标价 目前价 市场预期区间 资料来源：Bloomberg、浦银国际 扫码关注浦银国际研究 公司研究 | 消费行业 巨子生物（2367.HK）：双品牌驱动多平台 "双 11"亮眼表现，上调目标价 2024 年"双 11"期间巨子生物旗下两大品牌可复美及可丽金再次录得 高增长。根据公司"双 11"战报（2024 年 10 月 8 日-11 月 11 日对比 2023 年自然日同期），可复美与可丽金线上全渠道 GMV 分别同比增长 80%+和 150%+。可复美的高速增长喜人，也较今年"618"的增速有所 提升（"618"大促 GMV 增速为 60+%）。我们持续看好重组胶原蛋白行 业以及公司化妆品产品的高速增长，基于我们对化妆品行业更乐观的 预期，我们在维持盈利预测的情况下，上调目标价至 62.0 港元，潜在 升幅为 26.3%。 双品牌多平台热销，大促表现提速：尽管本次"双 11"各平台的启动 时间较 2023 年提前一周左右，造成了时长上的错配，但大促增速表 现仍较"618"提升。巨子生物旗下可复美与可丽金两品牌"双 11" 期间在多个线上平台的表现均十分亮眼，线 ...