欧派家居：盈利能力改善，期待以旧换新效果

盈利预测： [Table_Contacts] [Table_Title] 欧派家居（603833.SH） 盈利能力改善，期待以旧换新效果 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司盈利能力有所改善。2024Q1-3 公司实现营业收入 138.8 亿元，同 比-16.2%；归母净利 20.3 亿元，同比-12.1%；扣非净利 17.6 亿元， 同比-19.9%。2024Q3 公司实现营收 53.0 亿元，同比-21.2%；归母净 利 10.4 亿元，同比-11.6%；扣非净利 9.9 亿元，同比-12.6%。 ⚫ 收入端整体延续压力，期待后续以旧换新效果。分产品看，2024Q1-3 公司橱柜/衣柜及配套品/卫浴/木门收入分别为 40.3/71.9/8.0/8.3 亿元， 同比-22.0%/-19.0%/-1.6%/-17.1%。分渠道看，2024Q1-3 公司直营/经 销/大宗收入分别为 5.3/103.9/23.5 亿元，同比+4.1%/-18.9%/ -12.3%， Q3 末公司门店 8180 家，较年初净减少 536 家。整体经营压力延续， 其中经销压力更大，新品类表现好于主业。但 Q4 开始以 ...