煤炭与消费用燃料行业：如何解读2025年电煤长协要求变化的影响？

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 如何解读 2025 年电煤长协要求变化的影响？ | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 日，国家发改委办公厅发布《 2025 年电煤中长期合同签订履约工作通知》，其中核心 | | | 变化体现在长协签订履约比例要求下降、长协计算公式浮动价部分加入振幅相对更大的 CECI | | | 指数这两点。对此我们认为，受此影响明年长协煤及市场煤价的波动幅度或加大，但当前长协 | | | 比例较高的公司有望通过增加高价市场煤销售、减少低价长协煤销售的方式实现煤炭综合售价 | | | 的平稳甚至提升，进而保持业绩的稳定性。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] | --- | |--------| | | | | | SAC ： | | | | SFC ...