煤炭行业定期报告：气温降低电厂开启去库，煤价不必悲观

华福证券 煤炭 2024 年 11 月 24 日 煤炭 气温降低电厂开启去库，煤价不必悲观 投资要点： 动力煤 截至 2024 年 11 月 22 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 824 元/吨， 周环比-13 元/吨（-1.6%）。产地价格微跌，晋陕蒙三省煤矿开工率为 84.2%，周环比+0.04pct。本周全国温度普遍降低，电厂日耗大涨，需 求或将企稳回升，尽管当前库存水平较高但 800 元仍难以跌破；非电 方面，甲醇与尿素开工率环比回落但仍处于历史同期偏高水平，截至 11 月 21 日，甲醇开工率为 86.9%，周环比-1.9pct，年同比+6.0pct；截 至 11 月 20 日，尿素开工率为 81.7%，周环比-0.4pct，年同比+1.3pct。 焦煤 截至 11 月 22 日，京唐港主焦煤库提价 1640 元/吨，环比持平，产 地价格表现相对平稳。当前处于开工淡季，铁水产量环比微幅下滑， 同比仍为正值，样本钢厂煤焦库存微跌，叠加一揽子政策后续有望陆 续落地，焦煤价格无需悲观。本周焦炭价格小跌、螺纹钢价格微涨， 截至 11 月 22 日，山西临汾一级冶金焦出厂价 1750 元/吨，环比-50 ...